不斷減持股票，增持現金

由於這幾個星期的政局實在太不穩定，我亦看不到政府和警察如何可以解決是次紛爭，因此大手減持手頭上的股票，現時只持有1883、66、1052，先觀望局勢發展。

買入建行及友邦

昨日以$6.20買入17000股建行，買入原因主要見佢股價跌至股息率5厘以上(扣除10%股息稅後)，此外，技術面上亦以接近年初的底部。呢個價位買入，輸極有限。

今日以$87.75買入2000股AIA，佢ge優勢不用多講了，大把blogger高手已分析。

另外早前以均價2.25平手賣出1373日本城，買之前沒預計會有光復的大型衝突，睇完呢個星期沙田、元朗、上水的衝突後，黎緊仲話唔同地區陸續有來，零售股都係要避避。

買入737灣區發展 及 1373 日本城

上星期以2.23買入50000股日本城，預計今年全年派0.142，對應息率6.3%。買入原因如下:

1. 業務具防守性，屬民生股
2. 派息記錄穩定，2013年上市以來，每年都持續穩定地派息，上年更大幅增派
3. David webb 1.58持3600萬股，其他著名基金如Fidelity、FMR、Pandanus Partners L.P.也持有其股份
4. 管理層有遠見，魏主席自己本身也是白手興家。有興趣可看其商對論的專訪。
大致上去睇日本城係一間實業的公司，主張穩定性增長，循序漸進地派息。

$4.1買入12500股737，作為第一注買入，買入原因如下:

1. 最近改名為灣區發展，又同萬科合作，我覺得佢黎緊係想轉型，由而家兩條公路拓展做跟developer相關的業務。未來會由一隻收息股變左做一隻增長股。

2. 合和易手比深圳政府果陣，佢搵左萬科入股，同時廣深高速新塘立交用地的用地權係737，如果政府收回用地要比土地補償金 737，而新塘立交的改造費用就由中標土地的公司承擔。合和搵萬科估計都係想借萬科經驗主動參與呢個地產發展項目。

3. 收息率去睇，預計全年派0.22左右，買入價$4.1對應係5.3%，尚算不俗。

4. 股權分佈方面，深投控佔71.83%。萬科佔9.9%，CMF基金(即太平洋人壽)佔9.45%，其他公眾人士佔8.82%。CMF基金的持股將於五年後配售，若配售低於其購入的成本價，將由大股東補回差額。我相信佢地用$4.8去買入737，望緊的唔會只係兩條公路，如果只係望兩條公路，絕對唔值得用$4.8入股，佢地睇到的應該係廣深高速新塘立交用地的發展權，同埋借深圳市政府之力參與未來灣區發展。，我諗呢個都係深圳市政府迫合和出售737的原因

總結，買737個心猶如買九巴，都係等土地轉換，釋放公司內在價值，需要用一個長線的心態去增持同持有。不過737唯一的缺點係3位大股東已佔91%，散戶只係得8.82%貨源去買，成交量極低，要收貨需要一D時間。

必瘦站、港鐵、領展創3年新高

7月可算是2019年至今股價表現最好的一個月份，股票基金總資產價值也由5月27日的$1,032,778.56躍升至今日的$1,172,913.89，帳面多賺約14萬，雖然只是帳面數字，但證明自己選對了股也是值得開心的。期間組合中必瘦站、港鐵、領展更屢創3年新高，值得為這3間公司的管理層鼓舞👏👏

收息方面，6月-7月份已陸續收到載通、越交建以及領展合共股息$10,161。而未來9月份更預計會收到組合中最大的單份股息，來自組合回報一哥必瘦站，估計約$0.194*156000*99.5%=$30,112.68。希望一哥可以再創佳續，不知2019年尾可否去到$4目標價呢😜
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2019/07/08 1:49pm突發消息

必瘦站驚現多單超大手賣出成交!! 總成交去到6000幾萬，是平日正常成交的20幾倍，因此決定以2.34先行沽出所有貨，伺機再入，是次投資必瘦站共賺$117,081.86 (+29.1%)😋，以我買入價2.58來計算，等於提早收取2年的股息，算是不錯了。

趁大戰下加注必瘦站及中銀香港

今年必瘦站業績公佈日期比以往慣例6月30日提前了一星期，今天趁必瘦站回調再加注12000股@$2.58，總持股數升至156,000股，每股成本價微升至$2.58。期望末期息可增派至$0.2!

另外上星期以$30買入中銀香港，以買入價計PE只有10倍，而預計股息率有5%以上。

最後，想引用一下本blog宗旨，他強由他強，清風拂山崗，他自狠來他自惡，我自一口真氣足。現時股市惡由股市惡，繼續堅定自己宗旨，絕不比佢大市所動搖，尋找機會入市儲貨。

載通的簡略分析

趁大市方向未明，閒來無事檢視一下自己手中的股票，6隻當中的最大悶股非載通莫屬。順便分享一下自己當時買入載通的看法。

1. 載通現時最大的賣點東九龍巧明街商業地產項目(創紀之城8期)，項目預計2022至2023年落成，總可建樓面為114.66萬平方呎，12層基座商場之上，將興建21層高商廈，另包括4層地庫，為方便計算，當全部37層，12層基座商場+4層地庫即佔就大約49萬呎，21層高商廈即佔大約65萬呎為寫字樓，。參考現時同區APM商場每月呎租大約150至450元及現時東九龍寫字樓平均每月呎租約25蚊，假設3年後租金不變，每呎商場平均租金仍為每呎150港元蚊，寫字樓平均租金每呎約25蚊。

如此計算，商場每年平均租金收入為8.8億，寫字樓每年平均租金收入為1.95億，合共為10.75億。以新鴻基及載通各佔一半權益計算，載通相當於每年多5億港元收入，再保守打多個8折，即每年多4億元收入。


2. 政府今年2月17日起豁免專營巴士的政府隧道以及青馬和青沙管制區的收費(合共9條)，以下是2017年多間巴士公司所繳付的政府隧道收費總額，當中九巴及龍運巴士在隧道費總支出為1.82億港元，即2019年全年業績，載通有望節省1.58億元隧道費開支(2月17-12月31日)。

至於兩條現時仍然以「建造、營運及移交」模式營運的隧道，即西隧及大欖隧道，當局建議下一步由政府代專營巴士營辦商繳付隧道費，同樣營辦商須將所節省的隧道費撥入基金，代繳西隧隧道費料於2020年1月1日生效。政府亦預計，於2020年會為專營巴士公司代付西區海底隧道及大欖隧道的隧道費，其中，單計西隧每年所有巴士公司開支已經達2.1億港元，以九巴及龍運市佔約5成估算，載通2020年可節省1億多。

3. 上年油價平均70元，今年油價大跌至平均60元，節省左15%，假設下半年油價沒大變化，參考載通上年油價支出9.8億，今年應可節省約1.5億。

4. 九巴及龍運已在2018年8月申請加價8.5%，參考今年1月城巴新巴的加價的平均數，我估計最多只會批 6.5%，參考2018載通車費收入73.85億, 6.5% 即係收入多4.8億，預計批出時間為2020年。


最後總結，睇番下面2018年報，預計2019年的全年業績中，收入應不會有大變化，支出部份人工通脹以5%計會多2億支出，但9條隧道費豁免可節省1.58億，油價下跌可節省1.5億元，可足夠對沖人工的支出，亦有1億多出來， 至於去到2020年，如加價6.5%獲批多4.8億及西隧及大欖隧道費豁免可節省1億多，變相多5億收入，而到2022-2023年創紀之城8期建好又多4億的收入，而且上面的假設仲未計由2019年至2022年租金通脹。載通的潛力絕對不容忽視。

優化組合，對抗長期貿易戰

股票	成本價	最新股價	回報率
62	22.9	22.75	-1%
66	46.73	47.45	1%
823	92.55	96.55	4%
1052	6.05	6.3	4%
1830	2.58	2.69	4%
1883	2.4	2.92	22%

這兩個星期買入的光大控股及長和均告敗陣，連同中國建築一起決定止蝕離場，收回資金分別買入港鐵、領展及必瘦站三隻。

港鐵的護城河不用解釋，未來大把鐵路要起，而這些鐵路的上蓋物業就自動變成藍籌物業，最重要是公司75%股份屬於政府，買港鐵等於買政府，雖然港鐵有票價可加可減機制，但多年以來從來沒有減過，不像中電港燈受到利潤管制協議約束，2018起就剛由9.9%利潤被減到8%，至2033年底才屆滿，即時對公司利潤帶來20%打擊，但港鐵無論沙中線、高鐵有什麼大問題都可安穩度過，例如2015年高鐵超支，雖然政府罰港鐵，但只會要求港鐵以特別股息派出來，估計原因是政府都是港鐵股東，有利益關係，所以如果佢要罰錢就一定要用特別息的形式派出來，所以身為港鐵股東只會百利而無一害。再者，無論大家如何投訴港鐵的服務有多垃圾，最後一樣每朝都去搭港鐵上班。三來，買港鐵更可對沖票價上漲!

增持領展的主要原因是個人十分看好6月的業績，估計其2019/03 NAV應可達到$90 (2018/09: $85.31, 2018/03: $83.06, 2017/09: $67.11, 2017/03: $62.47)，如以現時股價與NAV大約有10%的溢價，公布業績後，領展大有可能可晉身成紅底股，$100以下的領展就會成為歷史了，因此我想領展晉身成紅底股前買入多些貨，不過一手領展實在是太貴了😅

優化組合後，現時組合主要有6隻股，公用股+收租股仍是主打，佔58%，這些股票抗跌力強，我基本可無視貿易戰又可安心入睡，但長期防守也有機會跑輸大市，削弱組合的賺錢能力，因此我加入一隻有爆發力的箭頭，必瘦站正好彌補我組合的不足，這也是它佔我組合42%的原因。這支箭頭的好處是有潛力爆發的同時又是一隻高息股，可謂攻守兼備，也難怪雲地兄如此鍾愛它。

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31/5/2019
今日組合內的1052除淨$0.24，持有成本價也因此由降$6.05至$5.81😊
$94買入823，持有成本價上升至$93