2020年1月組合更新

先跟大家拜個早年，祝大家身體健康、生活愉快、財源滾滾來!!

一月組合的持股比去年十二月多了些變動，賣出中銀、香港電訊、日本城換入奧園及IGG，主要是看來這兩隻股未來的爆發力會比之前三隻為高，而且又有一定的派息比率。

可惜的是武漢肺炎來襲，港股無一幸免，組合又大跌至去了十月的低位水平，幸好自己日常生活的現金流跟投資的基金是獨立分開的，所以現在唯有等待瘟疫的過去，各位網友也要保重身體!

中國奧園2019末期業績預測

參考上年一月的中國奧園2018末期業績預測，今年又照以往在兩個月前預測一次。上年1月31日時預測業績公布後的理論價值應該在$7.6- $9.1，其後在3月12日，即業績公布日(3月17日)的前5天就已到達$7.6的位置，而其後6月6日就到達了$9.1以上的位置，

以下是2019末期業績預測，到時看看中不中😀，我自己也趁今天回調，於12.62買入8000股，考驗自己的眼光!

2017年全年營業額:191.15億元，毛利51.11億，毛利率26.7%，純利: 16.4億，公司去年核心淨利潤18.89億元，每股盈利0.6135，全年派0.25人仔，派息比率: 40.7%，合同銷售總額:455.9億。

2018年全年營業額:310.06億元，毛利96.34億，毛利率31.1%，純利: 24.09億，公司去年核心淨利潤30.7億元，每股盈利0.8991，全年派0.36人仔，派息比率: 40%，合同銷售總額:912.8億。

2019年合同銷售總額:1180.6億，中期核心利潤24.9億人民幣，下半年好大機會與上半年一樣，什至超過上半年‧我保守假設2019年全年核心淨利= 2X中期，24.9億*2=49.8億，參考2019中期營業額，營業額大約是銷售額*0.44，所以2019年的全年營業額是1180.6*0.44=519.5億。毛利率大約是30%，中期純利率大約是營業額的9.6%，當全年是9%，所以全年純利是519.5*9%=46.755億

參考以往派息比率一般維持4成，即今年派息因應純利多94%而比上年多94%，全年預計派息0.36*1.94 RMB=0.7 RMB，以人仔匯率1.11計，對應HKD為0.777，現時股價12.66，對應股息率是6.13%。參考佢過往股息率為5%，佢價值應該要係$15.54之上，潛在回報至少22%。

2019年年結

又到左2019年最後一日，都係時候做個投資檢討。

恒指2019年01月02日: 25130點
恒指2019年12月31日: 28189點 (+12.17%)

投資基金總資產值2019年01月02日: (現金+組合):$826,268
投資基金總資產值2019年12月31日 (現金+組合):$1,022,575.76 (+23.76%)

至於按基金開始投資日計的話，2016年12月31日成立的投資基金總成本:$896,190，截至今日總利潤是$126,385.76，累積報酬率 = 14.10% ，年度化收益率 = 4.50% (有關計算可按此連結)

MPF方面，總成本: $193,470.04，截至今日現值$237,471,58，總利潤 $44,001.54，累積報酬率 = 22.74%

12月組合

早前打算買入2138搏業績對板，無奈醫生開支過大，影響最終盈利增長只有1.X%，最後止蝕離場，輸約7600元。 餘數分別轉入較為有增長潛力及成本控制得宜的必瘦站，因示威浪潮而調整過大的中電及領展，另外買入少量日本城搏搏今月20號的業績。
暫時輸得最重的仍是新創建。

今月股息入賬: 新創建: $10,055
剩餘投資現金: $25,000

2016年尾成立至今的投資基金總成本:$896,190
截至2019/12/11投資基金總資產值 (現金+組合): $978,360
今年初基金總資產值 (現金+組合):$826,268

回顧: 現時組合價值比年初時多15萬，但較今年7月份最高位$117萬也蒸發了20萬，雖說今年仍是正數，但也很肉痛，希望新創建明年沒令我失望吧!

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19/12/2019 14:34

是日$11.02買入2000股香港電訊

11月最新組合

昨天先後以5.56買入10000股2138及11.86買入5000股659，現時只餘下投資現金$31000，現在只有等待，期待2138今個月尾的半年業績!

買入醫思醫療2138

成功搏中地產股反彈，沽出新鴻基及止蝕1171，注碼全數分批買入醫思醫療，預計中期盈利按年增長25%，每股盈利約0.197*1.25=0.246，暫定目標價$6.5。

10月最新持倉

今日最新買入新鴻基，看看新一輪施政報告會否放寬農地轉讓，暫時主力仍是新創建，亦是跌得最多的一員，現金20萬。

2019-10-16
$8止蝕沽出1171，$5.29買入24000股2138。