2019年7月16日 星期二

買入737灣區發展 及 1373 日本城
















上星期以2.23買入50000股日本城,預計今年全年派0.142,對應息率6.3%。買入原因如下:

1. 業務具防守性,屬民生股
2. 派息記錄穩定,2013年上市以來,每年都持續穩定地派息,上年更大幅增派
3. David webb 1.58持3600萬股,其他著名基金如Fidelity、FMR、Pandanus Partners L.P.也持有其股份
4. 管理層有遠見,魏主席自己本身也是白手興家。有興趣可看其商對論的專訪
大致上去睇日本城係一間實業的公司,主張穩定性增長,循序漸進地派息。













$4.1買入12500股737,作為第一注買入,買入原因如下:

1. 最近改名為灣區發展,又同萬科合作,我覺得佢黎緊係想轉型,由而家兩條公路拓展做跟developer相關的業務。未來會由一隻收息股變左做一隻增長股。

2. 合和易手比深圳政府果陣,佢搵左萬科入股,同時廣深高速新塘立交用地的用地權係737,如果政府收回用地要比土地補償金 737,而新塘立交的改造費用就由中標土地的公司承擔。合和搵萬科估計都係想借萬科經驗主動參與呢個地產發展項目。

3. 收息率去睇,預計全年派0.22左右,買入價$4.1對應係5.3%,尚算不俗。

4. 股權分佈方面,深投控佔71.83%。萬科佔9.9%,CMF基金(即太平洋人壽)佔9.45%,其他公眾人士佔8.82%。CMF基金的持股將於五年後配售,若配售低於其購入的成本價,將由大股東補回差額。我相信佢地用$4.8去買入737,望緊的唔會只係兩條公路,如果只係望兩條公路,絕對唔值得用$4.8入股,佢地睇到的應該係廣深高速新塘立交用地的發展權,同埋借深圳市政府之力參與未來灣區發展。,我諗呢個都係深圳市政府迫合和出售737的原因

總結,買737個心猶如買九巴,都係等土地轉換,釋放公司內在價值,需要用一個長線的心態去增持同持有。不過737唯一的缺點係3位大股東已佔91%,散戶只係得8.82%貨源去買,成交量極低,要收貨需要一D時間。

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